中國IDC圈3月6日報道：隨著盛大財報的發(fā)布，包括巨人、九城、網(wǎng)易、完美時空等幾家在美國證券市場上市的中國網(wǎng)游企業(yè)，其2007年度的財務(wù)報表均已基本發(fā)布完畢。雖然華爾街認(rèn)為中國網(wǎng)游概念股的業(yè)績存在波動性，去年一整年各上市公司的市盈率也相對偏低，但一份份漂亮的業(yè)績不得不令華爾街的投資者們刮目相看。

　　業(yè)績領(lǐng)跑中國概念

　　近期，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的巨頭們紛紛發(fā)布了其2007年第四季度財務(wù)報表，與上一季度財報相比，都實現(xiàn)了較大的增益。盛大仍以9780萬美元的總營收居于網(wǎng)游企業(yè)第一位，具有較大的領(lǐng)先優(yōu)勢，網(wǎng)易以8530萬美元屈居第二。

　　雖然巨人網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績增長更為奪目，僅僅依靠一款《征途》便使得巨人網(wǎng)絡(luò)去年凈營收達到約2.094億美元。但得益于《燃燒的遠征》的推出，九城無論是在玩家最高同時在線人數(shù)還是在營收方面短期內(nèi)均獲得極大的提升，并借此舉以12.1%的市場份額將巨人網(wǎng)絡(luò)擠出國內(nèi)網(wǎng)游市場三甲。財報一出，九城股價當(dāng)天便大漲了9.59%.

　　值得注意的是，在三大門戶中，除了網(wǎng)易以外，搜狐的網(wǎng)游業(yè)務(wù)也開始成為該公司業(yè)績強勁增長的引擎。據(jù)搜狐財報顯示，在其第四季度的6530萬美元營收中，網(wǎng)游業(yè)務(wù)收入達到2400萬美元，占總收入的四成，搜狐網(wǎng)游業(yè)務(wù)總體比去年同期增長超過10倍。

　　新浪已經(jīng)連續(xù)第七個季度的廣告營收同比增長保持在40%以上了，雖然在總營收上與巨人網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)易都處于相抗衡的水平，但依靠廣告收入為主的新浪，其凈利潤卻遠遠遜于巨人網(wǎng)絡(luò)和網(wǎng)易，這表明了網(wǎng)游作為最賺錢行業(yè)的地位難以撼動。

　　低市盈率難題

　　雖然中國網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)的暴利有目共睹，但中國網(wǎng)游企業(yè)在美國股市的表現(xiàn)卻不盡如人意。對于這些遠在海外上市的公司來說，海外投資者給出的市盈率并不高。

　　2007年第四季度伴隨著美國大盤的整體低迷，中國網(wǎng)游概念股價普遍下降。九城相較于其去年度最高股價已跌去一半以上；巨人網(wǎng)絡(luò)去年11月份登陸紐交所首日的開盤價為18.25美元，最高價甚至達到20.46美元，但此后一直呈現(xiàn)震蕩下滑走勢，一度逼近10美元，縮水幅度約40%；完美時空的股價也被認(rèn)為是持續(xù)低谷，截至發(fā)稿時，其市盈率僅僅只有8.24；而網(wǎng)易的市盈率也徘徊在16左右，相比之下，新浪的市盈率卻達到38.

　　目前網(wǎng)游公司市盈率被低估是個普遍現(xiàn)象，在分析人士看來，主要原因是美國投資者對中國網(wǎng)游未來發(fā)展前景并不樂觀，華爾街仍然未將中國的網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)看作是一個可持續(xù)性的穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)，并且擔(dān)心政策層面的限制，這導(dǎo)致了中國網(wǎng)游概念的股價上市以來一直處于偏低情況。盛大總裁唐駿對此也表示，華爾街不看好中國網(wǎng)游業(yè)務(wù)的一個主要原因是，華爾街投資者把網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)看成內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，波動性太大，“只能投機，不能投資”。

　　我國網(wǎng)游運營商已由2006年年底的50多家迅猛擴張到如今的200多家，運營隊伍、市場規(guī)模以及投資金額都在急速擴張，但華爾街的投資者們對國內(nèi)網(wǎng)游企業(yè)的樂觀預(yù)期卻在下降。華爾街分析師們認(rèn)為，相比于網(wǎng)游，網(wǎng)絡(luò)廣告包括搜索廣告是一個平臺型的收入，它的未來成長態(tài)勢能夠保證。而網(wǎng)游卻像一部好萊塢大片，誰也不能預(yù)估下一個電影的票房。

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