近日，云工場科技控股有限公司（以下簡稱“云工場”）向港交所提交上市申請書。作為IDC 解決方案服務供應商，其全面采用非自建的數(shù)據(jù)中心有別于常態(tài)，業(yè)務模式與盈利情況頗有看點。
數(shù)據(jù)中心資源全部租用 機柜4582個
資料顯示，云工場科技成立于2013年，定位是IDC解決方案服務供應商，主要業(yè)務為開發(fā)、運營及提供IDC解決方案服務，后新增邊緣計算業(yè)務。值得關(guān)注的是，有別于其他提供IDC服務的企業(yè)，云工場無自建數(shù)據(jù)中心，數(shù)據(jù)中心資源全部通過租用獲取。
▲云工場IDC解決方案服務供應鏈
一方面，云工場向電信運營商或其他中小型數(shù)據(jù)中心擁有者及運營商批量采購數(shù)據(jù)中心資源，主要包括服務器機架空間、電力供應及帶寬容量，并按購買的數(shù)據(jù)包端口數(shù)量收取固定費用。
另一方面，云工場為客戶提供服務器、電源供應及網(wǎng)絡連接的托管服務，以及整體基礎(chǔ)設施管理服務。其數(shù)據(jù)中心運營團隊負責指示、協(xié)調(diào)及監(jiān)控數(shù)據(jù)中心設施的日常運營，內(nèi)部維護及網(wǎng)絡工程師全天候駐扎于管理的數(shù)據(jù)中心現(xiàn)場
截至2022年12月31日，云工場管理的數(shù)據(jù)中心覆蓋了全國18個省份及35個城市，2022年12月31日，云工場的帶寬使用合計超過83,000千兆比特每秒，機柜數(shù)量合計4582個。
▲機柜數(shù)量與分布
其中位于青島的數(shù)據(jù)中心提供機柜2462個，占比超過一半，呼和浩特機柜1240個，占比約27%，其余濰坊、濟南、徐州、烏魯木齊等地機柜數(shù)量均在300以下。
在2020、2021、2022年三年，云工場的收益分別為：2.76億、4.64億、5.49億元人民幣，經(jīng)調(diào)整純利潤為2338.5萬元、2092.9萬元、1361.7萬元，經(jīng)調(diào)整純利率（非國際財務報告準則計量）分別為9.2%、4.5%及2.5%。
▲近三年各部分業(yè)務收益
云工場的收益來源于三部分：（1）IDC解決方案服務；（2）靈境云品牌旗下的邊緣計算服務；（3）ICT服務及其他服務。其中IDC解決方案服務收入占高，2020年收入為2.49億元，2023年收入達5.39億元，復合年增長率47%，主要原因是業(yè)務擴展及客戶對IDC解決方案服務的需求不斷增加。
IDC解決方案在年度總收入占比始終在90%以上，2022年已達98.2%。
主要供應商：電信運營商
云工場的供應商包括：中國國有電信運營商及中小型數(shù)據(jù)中心擁有者及運營商。
根據(jù)申請書，某國有電信運營商是云工場的主要數(shù)據(jù)中心資源供應商，雙方合作始于青島，2016年該供應商A希望在這一相對未開發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務市場搶占先發(fā)優(yōu)勢， 云工場向其新建的數(shù)據(jù)中心提供分銷服務及協(xié)助運營，自此奠定長期合作的基礎(chǔ)，并拓展至江蘇、廣東等其他省份。
基于了解到的信息，IDC圈分析該供應商A為中國移動。
根據(jù)報表，IDC資源均價不變的前提下，過去三年中云工場向該大供應商購買的IDC資源持續(xù)增長，付出的成本分別為1.92億元、2.72億元、2.65億元。盡管在運營中共供應商集中度較高，但云工場董事基于多方面原因認為并未過度依賴供應商A，并且認為供應商A不太可能終止與其的合作關(guān)系。
云工場表示已嘗試減低對其的依賴，開始委聘其他數(shù)據(jù)中心作為補充供應商。從報表看來確實如此，供應商A提供的IDC資源在云工場整體資源中的占比正在下降，銷售成本占比由2020年的86%下降到2022年的55.2%。
主要客戶與收費模式
IDC圈發(fā)現(xiàn)，云工場超過70%的收益來源于前五大客戶。
據(jù)云工場介紹，客戶主要包括中國一流的云計算服務提供商、互聯(lián)網(wǎng)公司及藍籌上市公司，大部分客戶需要定制而非標準化的IDC解決方案服務。
▲前五大客戶
在大多數(shù)托管及基礎(chǔ)設施管理協(xié)議中，客戶一般按照其購買或使用的機架、機柜及IP地址的具體數(shù)量以及其帶寬使用的特定型號交費，收費以每月末每千兆字節(jié)價格表示。
云工場按每月大帶寬容量的若干百分比，或按所用最低數(shù)量向客戶收取最低費用。他們通常能夠?qū)⑷魏纬杀静▌愚D(zhuǎn)嫁予客戶。然而，有關(guān)成本轉(zhuǎn)嫁可能存在延遲，導致向云工場收取的費用增幅與向客戶收取的費用增幅錯配。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2021年，在中國全面采用非自建數(shù)據(jù)中心的IDC解決方案服務商中，云工場排名第二——按收益計算排名。
全部非自建而是租用數(shù)據(jù)中心資源，向客戶提供IDC服務，你認為這種業(yè)務模式穩(wěn)固嗎，有哪些優(yōu)勢與弊端？歡迎評論表達你的觀點！
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