2018年8月14日，高性能數(shù)據(jù)中心運營商和服務(wù)商萬國數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司（納斯達克股票代碼：GDS）發(fā)布了第二季度未審計財務(wù)業(yè)績。凈收入同比上升89.6%至6.375億元人民幣（9,630萬美元），調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA，非GAAP）同比上升132.5%至2.323億元人民幣（3,510萬美元）。
萬國數(shù)據(jù)董事長兼首席執(zhí)行官黃偉在第二季度財報發(fā)布后的媒體交流會上進行了深度解讀與復(fù)盤。
萬國數(shù)據(jù)董事長兼首席執(zhí)行官黃偉
災(zāi)備業(yè)務(wù)起家，瞄準(zhǔn)時機入場IDC
作為一家獨立第三方大型數(shù)據(jù)中心運營商，股價翻四倍的表象背后，萬國數(shù)據(jù)的發(fā)展也并非一蹴而就。17年前創(chuàng)立伊始，萬國數(shù)據(jù)還只是一家為金融機構(gòu)提供災(zāi)難備份解決方案的公司。正是通過前十年在災(zāi)備領(lǐng)域的深耕細(xì)作，萬國數(shù)據(jù)的專業(yè)化數(shù)據(jù)中心服務(wù)能力得到市場的普遍認(rèn)可，并積累了包括銀行、證券、保險、基金等大型金融機構(gòu)在內(nèi)數(shù)百家忠實客戶。
伴隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，數(shù)據(jù)中心迎來了發(fā)展新時期。一向以客戶為中心的萬國數(shù)據(jù)逐漸發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭對數(shù)據(jù)中心運營的要求今非昔比，對數(shù)據(jù)中心運營的質(zhì)量、可靠性、高可用性提出了新的要求，市場前景良好，當(dāng)即決定從輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)向重資產(chǎn)，保留災(zāi)備業(yè)務(wù)的同時，進入數(shù)據(jù)中心的托管領(lǐng)域。
自此，萬國數(shù)據(jù)的發(fā)展進入快車道，自建與收購數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)齊頭并進。截至2018年第二季度，萬國數(shù)據(jù)已有20個數(shù)據(jù)中心投入運營，機房總面積超過12.7萬平方米。歷經(jīng)十年的專注，萬國數(shù)據(jù)已基本上完成了北上廣深和成都這幾個核心城市的數(shù)據(jù)中心布局，并收獲了淡馬錫旗下新加坡科技電信媒體集團（ST Telemedia）、CyrusOne等多方機構(gòu)的投資，國際化的股東機構(gòu)為萬國數(shù)據(jù)開展國際間合作提供了品牌背書。
跨越式發(fā)展，受益于IDC產(chǎn)業(yè)的迅速擴張
針對做空機構(gòu)認(rèn)為萬國數(shù)據(jù)夸大了營收和其數(shù)據(jù)中心使用面積的質(zhì)疑，萬國數(shù)據(jù)曾在聲明中援引各種數(shù)據(jù)加以駁斥，多家投行也相繼發(fā)表聲明，表示做空報告對萬國數(shù)據(jù)的指責(zé)都是無中生有，毫無根據(jù)。實際上，這正是做空機構(gòu)因不了解實情而對中國數(shù)據(jù)中心市場的曲解誤讀。
據(jù)科智咨詢（中國IDC圈研究中心）2018年發(fā)布的研究報告顯示，2017年中國IDC市場總規(guī)模為946.1億元，同比增長率32.4%。2017年全球IDC市場在云計算業(yè)務(wù)的帶動下繼續(xù)保持較穩(wěn)定增長，整體市場份額達到534.7億美元，增速為18.3%。
在中國IDC市場，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的高需求仍是主要驅(qū)動力。與此同時，中國云計算行業(yè)仍然處在快速增長的階段，由于數(shù)據(jù)中心屬于重資產(chǎn)的基建項目，除谷歌大部分自建之外，包括亞馬遜AWS、微軟Azure、阿里云等在內(nèi)的科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭大都采用外包為主的模式，外包率在80%左右。
云計算對上游基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的需求持續(xù)旺盛，而這種需求也為第三方運營商帶來了強勁的發(fā)展動力。然而，作為新興技術(shù)，云計算業(yè)務(wù)依舊存在許多難以預(yù)測之處，不確定性促使企業(yè)的部署面臨巨大挑戰(zhàn)，這就使得外包成為主流。當(dāng)前萬國數(shù)據(jù)的客戶中，云服務(wù)商提供商占到60%左右，大型互聯(lián)網(wǎng)公司占到20%，金融機構(gòu)和其他大型企業(yè)占到20%。客戶總量為500多家。
市場需求旺盛，IDC企業(yè)盈虧平衡仍要走一段長路
數(shù)據(jù)中心作為一種具有高回報潛力的投資資產(chǎn)，正迎來新一輪的投資高峰期，越來越多企業(yè)的進入，IDC行業(yè)市場競爭日漸激烈，區(qū)域性數(shù)據(jù)中心空置的新聞也屢見不鮮。目前，數(shù)據(jù)中心行業(yè)是否存在產(chǎn)能過剩的泡沫？
“其實不然，市場需求依舊非常旺盛，”黃偉指出，以微軟為例，數(shù)據(jù)中心的單一訂單已經(jīng)達到了30到50兆瓦，而目前國內(nèi)數(shù)據(jù)中心通行的電力密度不過10兆瓦，差距很大。
未來，AI、IoT、5G等創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用將逐步驅(qū)動更多數(shù)據(jù)的產(chǎn)生，數(shù)據(jù)總量將會越來越大；對于中國數(shù)據(jù)中心未來十年內(nèi)的成長發(fā)展，黃偉仍是信心滿滿。他認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心的產(chǎn)品將逐步細(xì)分出來，邊緣計算與融合的數(shù)據(jù)中心、超大型數(shù)據(jù)中心將是大勢所趨，萬國數(shù)據(jù)提早布局的混合型數(shù)據(jù)中心以及多年積累的數(shù)據(jù)中心運營能力也將助力其搶占先機，為其構(gòu)筑起技術(shù)的護城河。
縱然市場前景向好，數(shù)據(jù)中心企業(yè)要實現(xiàn)盈虧平衡仍有一段漫長的路要走。
黃偉直言，重資產(chǎn)公司涉及折舊、提前運營成本等多方面問題，一般情況下，投資的數(shù)據(jù)中心要等到第四、五年的時候，才可以實現(xiàn)盈利。如果企業(yè)還要保持一定的擴張速度，短期內(nèi)不會盈利，企業(yè)更應(yīng)看重現(xiàn)金流和EBITDA這兩個指標(biāo)。
盡管其發(fā)展速度也曾遭到做空機構(gòu)質(zhì)疑，“三年內(nèi)，我們還追求50%以上的成長速度。”黃偉說到，但也同時強調(diào)，萬國數(shù)據(jù)并不會一味地為了擴大規(guī)模，而犧牲利潤率——而規(guī)?；?yīng)、混合型數(shù)據(jù)中心的布局模式以及與互聯(lián)網(wǎng)頭部客戶的長期合作，保障了萬國數(shù)據(jù)的高利潤率。
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